Utilidad de los Derivados

La principal función de los derivados es servir de cobertura ante fluctuaciones de precio de los subyacentes. Los beneficios de los productos derivados, como los Futuros, son especialmente aplicables en los casos de:

 

• Inversionistas institucionales que requieran una estrategia para su cartera de inversión comprando futuros sobre Bonos para asegurar el costo de una tasa implícta.
• Importadores que requieran dar cobertura a sus compromisos de pago en divisas.
• Tesoreros de empresas que busquen protegerse de fluctuaciones adversas en las tasas de interés.
• Inversionistas que requieran proteger sus portafolios de acciones contra los efectos de la volatilidad.
• Inversionistas institucionales como Aseguradoras, Afores, Rentas Vitalicias que requieren que el dinero invertido en su carteras mantenga su valor en el tiempo, garantizando la obtención de un rendimiento real conocido.

 

 

Beneficios de Operar con Productos Derivados

La volatilidad y la consiguiente poca certidumbre sobre el futuro de los mercados financieros dieron origen a los productos derivados, los cuales tienen como función primordial proveer al inversionista de instrumentos de cobertura contra movimientos adversos del mercado y contar con mayor certidumbre sobre los flujos futuros de efectivo. Entre los principales beneficios encontramos.

 

• Aseguran precios futuros sobre subyacentes cuyos precios pueden ser muy volátiles,
• Mayor certidumbre sobre los flujos de efectivo futuros,
• Reducción de costos de transacción y costos de reasignación de activos,
• Creación de vías ágiles para el arbitraje entre mercados,
• Alineación de precios de los instrumentos de deuda, acciones y derivados incrementando con ello la eficiencia y la liquidez en sus respectivos mercados.

 

 

Margen (Aportación Inicial Mínima)

 

Si dos inversionistas deciden operar productos derivados directamente entre ellos existe el riesgo de que uno de ellos no reconozca la transacción y no entregue o compre el subyacente o que su pérdida en la transacción sea tal que no pueda enfrentar su obligación. Sin embargo, al operar a través de mercados organizados existe el soporte de una Cámara de Compensación la cual se hace responsable de todas las transacciones en el mercado. Esta a su vez, minimiza la probabilidad de incumplimiento al requerir un monto que debe ser necesario para cubrir la pérdida ocasionada por el incumplimiento. A dicho monto se le llama margen. En el mercado mexicano de derivados se conoce como Aportación Inicial Mínima (AIM).

 

La AIM es el monto mínimo requerido para soportar una posición de derivados. El monto de AIM se obtiene al calcular la pérdida potencial máxima en un día sobre su posición de derivados, de esta forma se asegura que al momento de que alguien incumpla, la cámara, que es la que mantiene las AIM´S, pueda cerrar la posición del incumplido y pagar a la contraparte lo que le corresponde, esto a pesar de un movimiento adverso importante.

 

Jose Eliud Garcia Martínez