Primeros pasos Analisis Fundamental

Quien hace análisis fundamental esta a la búsqueda de una acción infravalorada, la empresa que por cualquier motivo ha ido out of favour no esta considerado muy bien por quien opera en la bolsa  por lo que el mercado ha exagerado vendiendo sus acciones, pero en realidad la empresa es solida sus dificultades son temporales y ella es solida, el mercado se dara cuenta  y regresara a los niveles  justos.

El momento para comprar es el dia que este convencido de haber encontrado mercancía  solida a buen precio.

El balance se da normalmente en dos hojas una para activo y otra para pasivo. En el estado de resultados (P&L) se refleja lo que ha vendido la empresa asi como el costo, gasto y por ende el beneficio a los accionistas.

Algunas relaciones que se deben considerar son:

1) Activo  /  Pasivos

2) Profit Margin

3) Deuda / Capital

4) ROE

Ventas 28
Costo 26
Beneficio 2
Dividendos 1
Beneficios reinvertidos 1

Activo 14
Pasivo 14

Capital Propio -7
Deuda 7

1) Activo  /  Pasivos = 14/ 7 = 0.5

2) Profit Margin = Beneficio / Ventas =  2 / 28 = 7.1%

3) Deuda / Capital = 7 / 7 =1

4) ROE = Beneficio / Capital Propio = 2 / 7 = 28.57%

4a) ROE neto = 1/7 = 14.29%

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             Y1                            Y2
Ventas 28 (1.1429)    32
Costo 26                     29.71
Beneficio 2                 2.29
Dividendos 1
Beneficios reinvertidos 1

Activo 14
Pasivo 14

Capital Propio -7
Deuda 7

El ROE es el potencial del crecimiento OJO, sobre papel, para eso se debe entender mejor el mercado.

Una empresa que tiene un ROE inferior al 15%, no es capaz de autofinanciar su crecimiento

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PER
Beneficios / Precios Acción
65,040 / 640,117 =10.2%
Significa el numero  de anos que empleare para recuperar mi dinero (suponiendo que los beneficios no incrementan )

Si vemos un PER de 15 o menos, hay poner atención
Si vemos un PER  de 21 o mas, analizo el mercado  veo si la empresa es commodity, si no es commodity lo rechazo


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PRICE TO BOOK

Precio Acción / Capital
640,117/ 253,384 = 2.5

si vemos un Price to book de 2, Wall Street se agita, pero existen algunos como Coca que ha estado en su peor punto en 7, en lo particular yo busco números que van desde 10 o menos.

Los rendimientos de los dividendos, ayuda a determinar este concepto, normalmente un dividendo debe pagar la tasa real, es decir

cetes - inflación = tasa real

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Estrategia en el análisis fundamental

1. ROE
ROE superior a 20%
Relación deuda / capital = inferior a 1

2. Growth
El mercado debe reflejar básicamente en el aumento de precio, el crecimiento de los beneficios empresariales y por lo tanto busca un titulo en crecimiento.
EPS (earning per share) en los últimos tres anos será del 13%

3. Value
Price to book, sea  bajo (menor  8)
Price to sell (precio por acción / ventas por acción)  sea bajo menor a 6
PER por debajo de 15
Price to cash flow ( precio por acción / cash flow por acción ) sea menor a 12
Relación deuda / capital = inferior a 1
Tasa de crecimiento de capital sea superior a las tasa de crecimiento de ventas
EPS (earning per share) en los últimos tres anos crezca mas del 15%




Jose Eliud Garcia Martínez